资本市场破冰！AI大模型获专属科创板上市通道

6月17日，2026陆家嘴论坛在上海开幕。论坛期间，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），标志着中国资本市场首次为AI大模型企业设立专门上市通道，重点支持暂未形成规模收入、发展前景优质的AI大模型企业登陆科创板。

中国证券监督管理委员会主席吴清在题为《进一步健全投融资相协调的资本市场功能 更好服务新质生产力和经济高质量发展》的主题演讲中表示，监管层将持续优化科创板制度体系，扩大硬核科技企业上市覆盖面。科创板近期重点推进两项改革：一是将原本适配未盈利生物医药企业的第五套上市标准，扩围至AI大模型赛道；二是聚焦未来产业，支持量子科技、生物制造、具身智能等前沿领域硬科技企业在科创板上市。

上海证券交易所表示，AI大模型是科技革命和产业变革的核心载体，行业普遍存在研发投入大、算力成本高、人才需求密集、商业化周期长的特点，多数优质企业短期难以形成稳定营收，但成长空间广阔，契合科创板第五套上市标准的支持导向。此次制度突破，也将纳入上海国际金融中心先行先试改革体系，助力上海打造金融创新“试验田”。

吴清介绍，科创板、创业板已成为资本市场服务新质生产力的重要平台，目前“两创板”上市公司总量超2000家、总市值突破35万亿元，在新能源、集成电路、生物医药等高端产业形成显著集聚效应。当前A股科技板块市值占比超三成，千亿市值上市公司中科技企业占比达45%，资本市场科创属性持续凸显。

在加大资本市场对科创企业金融支持力度的同时，吴清也强调，近年来人工智能在资本市场应用快速铺开，在深度赋能的同时也带来了新的挑战。“我们将统筹好发展与安全，提升投资研究、客户服务等重点场景技术应用的安全性、可靠性，依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，推动用好、用对科技力量。”吴清说。

“没有在境内持牌的机构在境内从事业务，不管是境外持牌的机构，还是在境内设立的机构，没持牌都是不能经营的，这是金融监管的基本要求，也是对投资者和金融产品消费者有效保护的基本要求。”吴清强调。证监会将严查严处借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。在增强制度包容性、提高市场含“科”量的同时，证监会将不断提升监管的科技化、智能化水平，完善市场准入、持续监管、退出等各环节监管机制。

国家金融监督管理总局局长丁向群在开幕式致辞中表示，人工智能正深刻重塑金融运行模式，行业发展需平衡创新与风险，在统一规则框架内有序推进AI金融赋能，共同防范跨市场、跨领域新型风险。

除拓宽科创企业融资入口外，证监会同步推进投资端改革，完善投融资双向匹配体系。近期将落地三项重点举措：一是支持在沪深交易所推出主动ETF，丰富居民财富管理工具；二是推出落地商业不动产REITs试点，首批4单项目于6月18日在上交所挂牌，助力盘活存量资产、丰富大类资产配置渠道；三是推出支持中小基金公司规范健康发展一揽子措施。坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，积极支持中小基金公司差异化发展。

此外，吴清还表示，证监会将加快培育壮大耐心资本，会同有关方面积极拓宽资金来源，支持国资基金与社会资本优势互补，引导养老金、保险资金等加大股权投资力度，促进进一步畅通“募投管退”循环。